某公司的產業分析報告

整理舊信件看到某一份產業分析報告，是根據某公司的財務報表做出的分析，再導出三個結論。

• 研發費用升高以及大陸手機需求趨緩，導致 4Q07 表現不如預期以及 1Q08 前景轉弱
• 結構性轉移至超低成本市場，不利於發展；手機與DTV 晶片價格競爭較預期嚴重
• 根據 08 年每股盈餘預估的 15 倍，目標價自 675 元下修為 285 元；優勢逐漸流失，評等調降至「降低持股」

其實頗同意前兩項結論的，尤其(研發)費用升高反映出短期內的公司獲利。而該公司崛起的重要因素，也是因為打入當初還是高價的產品，並迅速囊括了佔有率。如果現在主要獲利的產品線，是集中在低價產品，的確不利發展。

只是這些都是從公司可揭露的報告中看出來的結果，如果公司實際狀況真是如此，一代拳王理論是可套用上來。只是多年以來該公司相關爆炸獲利的產品，其實多半保密到家，外界看不到的佈局，才是大金剛理論真能夠成立的重要基礎。